亚洲明星网www.asiacool.com 派拉蒙周一开出的全现金要约，将好莱坞媒体大战的紧张气氛推向了新的高点。这场本已看似尘埃落定的收购，因“黑衣骑士”的杀入而悬念再起。
美东时间12月8日，派拉蒙天空之舞影业宣布将对华纳兄弟探索公司发起一项价值1084亿美元的全现金敌意收购要约，每股出价高达30美元。
就在几天前的12月5日，华纳董事会刚宣布接受流媒体巨头网飞的收购方案，交易估值827亿美元，每股作价27.75美元。
突然间的“加价”搅局，让本已明朗的收购结局风云再起。目前市值仅150亿美元的派拉蒙，意图在富豪家族的支持下挑战市值超过4000亿美元的网飞，上演一出“蛇吞象”的好莱坞商战大戏。
01 “钞能力”玩家
这笔震动全球的千亿级收购战，主导者是42岁的大卫·埃里森。他于2010年创立天空之舞传媒，并于今年7月成功并购拥有113年历史的派拉蒙影片公司。
真正的实力支持者是他的父亲——81岁的拉里·埃里森。作为甲骨文公司创始人，拉里·埃里森财富超2770亿美元，是全球第二大富豪。
02 搅局者
派拉蒙发起的这种未经目标公司董事会同意的收购行为，被称为“敌意收购”或“恶意收购”。
这家雄心勃勃的公司在过去12周内已向华纳兄弟提交了六次收购提案，但都未获得华纳董事会的积极回应。因此，派拉蒙选择绕过董事会，直接向华纳全体股东发起要约。
03 攻防战
派拉蒙的自信源于它开出的优厚条件。相比网飞的方案，其报价每股高出2.25美元，总计多提供了约180亿美元现金，吸引力十足。
更关键的是派拉蒙认为自己的交易更易通过监管审查。网飞与华纳HBO Max合并后，在全球订阅点播服务市场的份额将超过四成，面临严峻的反垄断审查。
美国总统特朗普周日已表态称，网飞的交易“市场份额庞大，可能成为问题”。美国司法部对网飞-华纳交易的完整反垄断审查预计需要至少10个月。
04 网飞方案
网飞方案的核心是只收购华纳兄弟的影视工作室、HBO及HBO Max流媒体业务。
根据规划，华纳兄弟探索公司将在2026年第三季度完成拆分，将包括CNN、探索频道在内的电视网络业务剥离，形成“探索国际”独立上市。
网飞方案并非“全包”，这为派拉蒙的竞争创造了机会。
05 好莱坞暗战
这场收购远不止金钱数字的较量。美国编剧工会、民主党参议员伊丽莎白·沃伦等已公开反对网飞收购，认为这会造成垄断，损害消费者和创作者利益。
如果华纳最终转向派拉蒙，将需要向网飞支付高达28亿美元的违约金。反之，若网飞交易未能获批，则需向华纳支付58亿美元的违约金。
06 资本市场回应
资本市场用真金白银为这场大戏投票。周一开盘后，华纳兄弟和派拉蒙的股价双双上涨5%至6%，而网飞股价则小幅下跌。
派拉蒙收购华纳的决心强烈，已获得美国银行、花旗银行和阿波罗全球管理的540亿美元债务担保，并得到中东主权财富基金的财力支持。
收购要约将于2026年1月8日到期，除非被延长，否则华纳股东需要在截止日期前做出选择。